本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必(bì)然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别ng>三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输等(děng)领域的(de)半导体产品公(gōng)司(sī)提供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国(guó)际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度(dù)优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服务。2010年被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数(shù)智化(huà)解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身技(jì)术含(hán)量(liàng)较低(dī)，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技(jì)术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业(yè)务为射(shè)频前端(duān)芯片及模(mó)组的(de)研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预(yù)警雷(léi)达研发(fā)、生产、销售和服务的(de)国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷(léi)达(dá)及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军(jūn)方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联(lián)交易(yì)占比(bǐ)越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动(dòng)流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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